Sinds eind april steeg de MSCI Frontier Markets100 Index, de graadmeter met daarin de honderd grootste fondsen uit onderontwikkelde landen, met 8%. Daar lijkt de afgelopen week een einde aan te zijn gekomen. Maandag viel deze index met 0,6% terug. Dat lijkt niet veel, maar was voor deze index, die in een jaar tijd met bijna 30% is gestegen, de grootste daling in drie weken tijd.

De klap was echter niet zo hard als die voor de ‘emerging markets’, opkomende economieën als Brazilië en Zuid-Afrika. Want de zogeheten MSCI Frontier Emerging Market Index, waarin ook een aantal aandelen van bedrijven uit emerging markets is meegenomen, heeft zijn winst van 7% in dit jaar alweer verspeeld.

Vrees

Gisteren verkochten beleggers massaal hun aandelen in bedrijven in opkomende economieën, uit vrees dat er een einde zou komen aan een periode waarin goedkoop geld beschikbaar is. Dat goedkope geld kwam in de markt doordat de Fed, het stelsel van Amerikaanse centrale banken, op grote schaal staatsobligaties opkocht.

Onzekerheid over voortzetting van dat economische stimuleringsprogramma van de VS in combinatie met een stijgende rente leidde tot een terugtrekkende beweging onder beleggers. Ook het vertrouwen in de nieuwe rijzende sterren op het economisch wereldtoneel krijgt door de onzekerheid op de financiële markten dus een knauw.

Omvallen

Toch zien beleggers toekomst in het investeren in deze opkomende economieën. Volgens Rami Sidani, beheerder van het Schroders Frontier Markets Fonds, neemt het aantal beleggingsfondsen dat op deze markt opereert toe.

De klap die het omvallen van banken in de Verenigde Staten teweegbracht, het overwaaien van de financiële crisis naar Europa en het uitbreken van de Arabische Lente brachten beleggers ertoe te investeren in markten die zij goed kennen. Eerst dicht bij huis en later in de opkomende economieën.

Frontier markets

Sidani constateert dat sinds vorig jaar ook de groeimarkten van de toekomst weer in beeld zijn bij beleggers. Vermogensbeheerder Schroders heeft momenteel €160 mln belegd in bedrijven in frontier markets. Dat bedrag zou kunnen stijgen naar €1 mrd.

Maar dan moet het vertrouwen in de frontier markets wel blijven. De ontwikkeling van het afgelopen jaar laat zien dat tot driemaal toe, in november 2012 en januari en april 2013, een kleine terugval werd overwonnen.

Jong Interessant

‘Frontier markets’ zijn onderontwikkelde economieën met jonge financiële markten. Het gaat om arme landen als Bangladesh, Vietnam en Kenia. Maar het kunnen ook rijke landen zijn als Qatar en de Verenigde Arabische Emiraten.

Volgens Rami Sidani, beheerder van het Frontier Markets Fonds van vermogensbeheerder Schroder, zijn de frontier markets interessant vanwege de gunstige demografische ontwikkelingen.

In tegenstelling tot de vergrijzende westerse wereld zijn er in de onderontwikkelde landen veel jonge mensen, wat leidt tot een toename van productiviteit en consumptie en daardoor een groeiende economie.

De nieuwe opkomende economieën zijn interessant voor bedrijven, onder meer omdat de arbeidskosten er laag liggen. Zo verplaatst de textielindustrie zich van China naar Bangladesh.

De MSCI Frontier Markets 100 Index is de graadmeter voor de honderd grootste fondsen in deze ‘grensgebieden’. In mei 2014 promoveren Qatar en de Verenigde Arabische Emiraten naar de MSCI Emerging Markets Index. Daarmee verdwijnen dan in één klap vijf van de tien grootste fondsen uit de MSCI Frontier Markets 100 Index.